Таблица институциональной собственности, содержащая данные о принадлежности акций финансовым институтам (институциональным инвесторам), аналогична таблице, где приведены рекомендации экспертов. В обеих таблицах отражена точка зрения экспертов на ценность акций. Из таблицы рекомендаций видно, какие акции, по мнению профессиональных финансовых аналитиков, мы должны купить, держать или продать. В таблице институциональной собственности точка зрения экспертов отражена косвенно, – через приобретение акций такими финансовыми институтами, как пенсионные фонды, взаимные фонды и страховые компании. Данные относительно институциональной собственности и инсайдеровской торговли для Ford Motor Company (на 2 февраля 2003 г.) приведены ниже.

Институциональная собственность

• Процент акций в собственности финансовых институтов 69,77
• Количество финансовых институтов 1,556
• Общее количество акций, которыми владеют финансовые институты (млн ) 944064
• Чистое приобретение акций компании за 3 месяца (млн.) 118945
• Количество приобретенных акций за 3 месяца (млн.) 192377
• Количество проданных акций за 3 месяца (млн.) 73432
• Институциональная собственность (institutional ownership)
• Количество акции компании которыми владеют финансовые институты

Данные таблицы институциональной собственности показывают, какой процент акций приобретен финансовыми институтами, сколько финансовых учреждений владеют акциями компании и какова динамика операции с акциями

Что следует из этой таблицы? Какая информация, известная финансовым институтам, неизвестна трейдерамВероятно кое что они знают Во-первых у них много денег богатый опыт и они не любят рисковать, поэтому стоит присмотреться к купленным ими акциям Во-вторых, следует также учитывать размер компании Если финансовый инежгут вкладывает деньги в небольшую компанию он тем самым указывает на потенциал ее роста Приобретя ценные бумаги, финансовые институты могут настолько ярко осветить компанию что это привлечет внимание трейдеров и других финансовых учреждений а значит, цена акции такой компании возрастет Конечно, если в собственности финансовых институтов находится большая доля акционерного капитала компании, то может оказаться слишком поздно извле кать преимущество из подъема курса акции В этом-то и камень преткновения таблица институциональной собственности показывает, что у компании есть потенциал, но мы об этом узнали только потому, что финансовый институт уже приобрел ее акции Следовательно данная компания больше не представляет интереса в плане приобретения ее акции

Но инсайдеры иногда покупают акции и потому, что они дешевеют из-за резкого падения спроса – акт лояльности или попытка повысить цены и остановить падение курса Можно также сделать вывод, что служащие компании с оптимизмом смотрят в будущее Аналогично, продажа акций обычно подсказывает, что компанию ждут неприятности Но часто это просто означает, что служащие хотят конвертировать часть своей заработной платы (полученной в форме административных опционов) в деньги Это решение не связано с финансовым положением компании

Какой же мы сделаем вывод9 Инсайдеровскую торговлю можно истолковывать двояко Если вы имеете информацию из других источников, например рекомендации специалистов или данные об эффективности компании, то, сопоставив все данные с результатами инсайдеровских торговых операции, сможете сделать выбор Подходите к результатам инсайдеровской торговли так же как к рекомендациям аналитиков берите их на вооружение, но не принимайте слепо за истину.

Совет

Выясните все данные о компании всеми возможными способами, но не верьте им слепо

Упражнения

• Дайте определение инсайдеровской торговли
• В каком случае высокий уровень покупок акций является плохим признаком?

Что вы узнали

Инсайдеровская торговля показывает объем продаж или покупок акций компании ее высшими должностными лицами Покупка акций обычно указывает на хорошие перспективы развития компании, а продажа свидетельствует о приближении трудного времени, но это не всегда так